600628股吧(华西证券网)

我国移动(00941)2020年普通光缆集采日前发布中标提名人，长飞光纤(601869)、利市光电(600487)、烽烟通讯(600498)等14家厂商中标。其间，长飞光纤(601869)以19.44%的比例夺得榜首，前五名候选厂商取得总比例的70%。

我国移动(00941)此次拟收购普通光缆1.192亿芯公里，我国人出资美股要缴税较上一年集采量增加13.5%。需求量提高，但价格下降。我国证券报记者了解到，此次光缆收购均匀报价在上一年大幅下滑的根底上再度下滑27%左右，光纤均价同比下降33%。

收购价格下探，意味着相关厂商的赢利空间遭到揉捏。一位中标候选公司人士向记者介绍：“从这次报价看，光纤光缆职业产能过剩，竞赛态势处于价格战。一起，运营商5G大规划本钱开支面对本钱压榨。”

价格下滑约三成

光纤光缆从业者介绍，我国人出资美股要缴税运营商直接收购的是光缆。2019年我国移动(00941)光缆集采均价大约为55元/芯公里(不含税)，本年的价格下滑至40元/芯公里左右。

至于光纤价格，本年大约是20元/芯公里，2019年集采价约30元/芯公里，2018年的集采价格超越60元/芯公里，可谓先腰斩，再打七折。

6月份我国移动(00941)发布集采公告时，不少券商研究员对价格猜测较为好。“2019年光缆集采价格现已腰斩，猜测本年价格下滑不会太多。但结局出乎意外。”华西证券(002926)通讯职业猜测师宋辉奉告我国证券报记者。

中金公司(03908)以为，我国人出资美股要缴税降价表现头部企业加速工业链出清信仰。2019年光缆集采投标价格大幅下滑，职业阅历了一年多的供应侧改造。尾部厂商迫于职业景气量压榨，躲藏光棒产能建造方案未完成的现象；一起，部分中标厂商因贱价难以正常交给光缆产品，导致实践比例下降。而头部厂商得益于产能利用率的活络布置、光棒生产工艺的优化，在职业革新中表现出更强的抗压才能。若价格再次下滑，或许导致现有涣散布局加速出清，长时间利好职业头部企业比例提高。

库存坚持高位

2020年是我国5G大规划建造元年，猜测运营商将建造60万-70万座5G基站。5G建造是带动光纤光缆职业需求的严重抓手，我国移动(00941)此次光缆集采规划同比上涨13%也说明晰这一点。

新增的5G需求为什么没能驱动光纤光缆职业量价齐升？

宋辉指出，我国人出资美股要缴税光纤光缆职业完全回转有难度。遭到FTTH(光纤到户)叠加4G大规划建造等要素拉动，光纤光缆职业在2015年-2017年享受了一轮高景气周期。但2018年之后，三大运营商4G建造根底进入结尾期，且FTTH浸透率坚持高位，光纤光缆需求大幅下滑。2019年新增光纤光缆路程434万公里，为近5年最低需求。从供应层面看，光棒产能通过2-3年扩产，2019年国内要害光棒厂商产能超越10万吨。光棒供应过剩导致光纤价格腰斩。

宋辉表达，光纤光缆需求的中心驱动要素要害是接入层面，城域及主干难以拉动大规划光纤光缆需求，新建5G无线接入络建造有望成为下一轮光纤光缆职业增加的严重驱动力。考虑到国内10GPON晋级针对光纤光缆的边沿需求拉动有限，在光棒没有自动去产能的状况下，以5G为驱动的光纤光缆需求估量较难超越上一轮周期。

“光纤光缆职业进入到了供应周期。从人们的计算看，国内光棒产能过剩，哪些会退出销售市场、怎样退，现在还不好说。”宋辉表达，从光纤光缆厂商的库存看，存货坚持高位，职业去库存周期仍不明亮。

工业局势严峻，我国人出资美股要缴税多元化转型成为光纤光缆企业的选择。依据中金公司(03908)研报，定见关怀光纤光缆厂商的职业整合才能，关怀头部厂商更具成长性的事务。

工业链公司压榨大

长飞光纤(601869)、利市光电(600487)、烽烟通讯(600498)、富通鑫茂(000836)等厂商均具有光棒—光纤—光缆的一体化制作才能，能更好应对竞赛局势，在此次集采中算计取得约70%的比例。长时间看，光纤光缆职业销售市场整合加速，头部厂商将从5G晋级周期中获益。

从现在状况看，我国人出资美股要缴税光纤光缆公司业绩或再次承压。2019年光纤光缆价格下滑，国内要害光纤光缆厂商光通讯相关收入均躲藏下滑。其间，光纤光缆事务占较为高且光通讯事务较单一的长飞光纤(601869)、利市光电(600487)等厂商收入下滑起伏与价格下滑起伏较靠近。

野村证券指出，依据我国移动(00941)发布的2020年光缆聚合收购投标结局，长飞光纤(601869)夺得了此次竞标的最大竞标比例为19.44%，而在2019年的投标中其所占比例只要4.4%。野村表达，长飞光纤(601869)在降价起伏超越猜测的状况下从头取得我国移动(00941)光纤投标的榜首名，低于猜测的均匀价格尽管或许会对公司盈余才能形成下滑压榨，但公司销量的增加或对冲价格发生的负面影响。